Si è laureato in economia e commercio presso l'Università Bocconi, dove attualmente insegna. È stato Professore ordinario di Economia degli intermediari finanziari nelle Università di Modena e Reggio Emilia e di Bologna e Visiting Professor presso l'University College of North Wales e Brown University. Membro del Comitato Scientifico di Prometeia, Consob, Ente per gli studi monetari bancari e creditizi "Luigi Einaudi" e delle riviste Banca Impresa e Società e Mercato Concorrenza Regole.
Commissario Consob dall'ottobre 1993 all'ottobre 1998 (ha fatto parte di varie commissioni, fra cui la "Draghi" per la preparazione del Testo Unico della Finanza). Consigliere CNEL, Consiglio Nazionale dell'Economia e Lavoro (esperto di nomina Presidente della Repubblica).
È editorialista de Il Sole 24 Ore.